我们之前在总结2014—2015年的股市异动时,发现有一套逻辑可以很好地解释股市的波动,这套逻辑可以归结为一个定价公式:价格=价值+资本利得预期×杠杆程度。通过对比发现,这一定价公式也适用于分析当前中国股市行情。

(5)外资继续进入中国股市。2019年以来,外资流入A股的金额持续创出历史新高。不少机构预期,2019年流入中国资本市场的外资规模将再创新高,成为股民心中的“国际纵队”。据此前安排,MSCI计划分两阶段将A股大盘股纳入因子从5%扩大到20%,实施时间将分别在2019年5月和8月。